Gesamtrückholerklärung
Dieses Diagramm - „Jährlicher Investitionsertrag” - illustriert den gewichteten Ertragsdurchschnitt aller Immobilien, die von der Falcon Real Estate Investment Company, LP bis Juni 2010 verwaltet wurden. Diese Erträge werden gemäß einer von dem NCREIF etablierten Formel errechnet, die sowohl den netto Cash-Flow einer jeden Immobilie beinhaltet, als auch den erkannten Mehr- oder Minderwert der geschätzten Immobilien. Die Renditen werden mit dem NCREIF Property Index verglichen, dem praktisch einzigen Index zur Bewertung von erstklassigen Immobilien in den Vereinigten Staaten.
Dieser Index wird seit dem vierten Quartal 1977 vierteljährlich vom National Council of Real Estate Investment Fiduciaries in den Vereinigten Staaten aufgestellt. Buchstäblich alle institutionelle Immobilieninvestoren in den USA beteiligen sich an der Aufstellung dieser Kennzahlen, indem sie dem NCREIF statistische Angaben zu den in ihrem Besitz befindlichen Immobilien zur Verfügung stellen. Bei der Auswertung des Zahlenmaterials werden sowohl das mit einer Immobilie erzeugte Einkommen als auch die Wertsteigerung bzw. der Wertverlust der einzelnen Immobilien berücksichtigt.
Per 30. Juni 2010 basierte der NCREIF Property Index auf 6.066 Immobilien mit einem Marktwert von insgesamt $ 234,5 Milliarden.
Es ist wichtig zu erwähnen, dass der NCREIF Property Index sowohl auf eigenfinanzierte als auch auf fremdfinanzierte Immobilien beruht, wobei die fremdfinanzierten Immobilien als eigenfinanzierte Immobilien gemeldet werden. Daher handelt es sich um einen vollständig eigenfinanzierten Index. Der Investitionsertrag aus dem Falcon-Portfolio errechnet sich auf einer fremdfinanzierten Basis, die dem NCREIF Property Index vergleichbar ist.
Falcon verfolgt einen konservativen Ansatz bei der Bewertung ihres Firmenportfolios, wobei der Buchwert einer Immobilie nur im Falle konkreter Ereignisse angehoben wird. Hierzu gehören z.B. ein neuer Mietvertrag, eine Mieterhöhung, eine Neufinanzierung oder eine neue Wertschätzung durch Dritte. Andererseits wird der Buchwert einer Immobilie reduziert, wenn das Einkommen sinkt oder andere möglicherweise negative Faktoren vorliegen bzw. erwartet werden. Daher entschied sich Falcon, wegen außergewöhnlicher Marktbedingungen im vierten Quartal 2008 den Wert seines Portfolios anzupassen, um den gestiegenen Renditesätzen Rechnung zu tragen, die dann stattfanden. Diese Lage fortsetzete sich im ganzen Jahr 2010.
Die Ertäge aus dem Falcon-Portfolio waren wie folgt:
| Laufzeit | Falcon | NCREIF | |
| 1 Jahr | – 6,4% | – 1,5% | 1/1/09 – 30/6/10 |
| 3 Jahre | – 4,3% | – 4,7% | 1/1/07 – 30/6/10 |
| 5 Jahre | 10,5% | 3,8% | 1/1/05 – 30/6/10 |
| Bis dato* | 13,9% | 6,8% | 1/1/91 – 30/6/10 |
| * Anfangsdatum: 1. Januar 1991 | |||