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Unos Estados Unidos Sorprendentes
Para sorpresa de muchos observadores, tanto de los EE.UU. como del extranjero, la economía de EE.UU. continúa mostrando un crecimiento lento pero constante. Sin ir más lejos el verano pasado muchos economistas pronosticaron que los EE.UU. se dirigían hacia una nueva recesión y en lugar de eso el producto interior bruto aumentó significativamente del 1,3% en el segundo trimestre a una tasa anual del 2% en el tercer trimestre.
La tasa de mejora del crecimiento se produjo a pesar de la crisis que está afectando a la zona euro y la recesión que está afectando a Japón. Esta tasa de crecimiento en los EE.UU. proviene casi exclusivamente del sector privado y compensa el impacto negativo en la economía derivado de las reducciones que se han producido a nivel estatal y local. El gobierno federal, por supuesto, sigue funcionando con un déficit enorme y esto, combinado con las políticas expansivas de la Reserva Federal ofrece un estímulo considerable a la economía de los EE.UU.
Como reflejo de una economía más fuerte, la tasa de desempleo se redujo en 43 estados en el mes de noviembre, esto supone la cifra más alta del número de Estados registrando tales disminuciones en ocho años. La economía ha generado 100.000 puestos de trabajo o más en cinco meses consecutivos - la primera vez que esto ocurre desde 2006, antes de la recesión. De igual manera el número de estadounidenses que solicitó el subsidio por desempleo cayó a un mínimo anual de 3-1/2 a mediados de diciembre, alcanzando el nivel más bajo desde mayo de 2008. La mejora constante en las estadísticas de empleo es un fuerte indicio de que el crecimiento en el 4 º trimestre mostrará un aumento del 2% con respecto al crecimiento observado en el 3er trimestre.
Los mercados de bienes raíces comerciales de EE.UU. también están mostrando una fortaleza sorprendente. El mercado inmobiliario se beneficia no sólo de la recuperación de la economía, sino también de la salud subyacente del mercado comercial en sí. Este mercado no fue sobredimensionado de la manera que lo fue el mercado residencial y por tanto no ha habido una avalancha de propiedades embargadas quw inundasen el mercado, como muchos observadores habían pronosticado. Como resultado de ello, con una mejora de la economía, las tasas de desocupación están disminuyendo en la mayoría de los sectores del mercado de bienes raíces y los precios de alquiler van en aumento.
El Mercado de Oficinas
El mercado de oficinas va claramente ganando velocidad. Los informes de Cushman & Wakefield indican que el número de vacantes en los 30 principales mercados CDB (distritos de negocios del centro de la ciudad) se redujeron en 1,1 puntos porcentuales respecto al año anterior quedando en 13,8% a finales de septiembre. La absorción neta en los mercados ha sido positiva durante los cuatro trimestres consecutivos y el tercero llegó a mostrar el más alto nivel de absorción desde 2006 y también el tercer volumen más alto registrado en un trimestre desde el año 2000. Washington DC, el centro de Manhattan, San Francisco, Chicago y el Condado de Orange fueron los mercados que muestran los mejores niveles de absorción. Al mismo tiempo, en lo que va de año la actividad de arrendamiento total se ha incrementado casi un 23% respecto al mismo periodo el año pasado, alcanzando cerca de 59 millones de metros cuadrados arrendados.
La fuerte actividad en el alquiler de oficinas está comenzando a tener un efecto sobre las tasas de alquiler. Las rentas de las oficinas clase A han experimentado un aumento de un 1% desde el año pasado, aunque los alquileres de oficinas de clase B y C siguen estando por debajo de la tasa de recuperación y todavía se encuentran ligeramente por debajo de los niveles de hace un año . Sin embargo, algunas ciudades, como San Francisco y Nueva York, ya están experimentando un fuerte aumento en las tasas de alquiler, con rentas en las propiedades prime de algunos edificios de Nueva York que ya superan los 100USD por pie cuadrado. La fuerza en el mercado de alquiler de oficinas es una claro indicativo de que la gestión empresarial es optimista en cuanto a las perspectivas de negocio, y de que el PIB del cuarto trimestre probablemente nos vuelva a sorprender al alza.
Como hemos indicado en anteriores boletines, los precios en el mercado de oficinas en ciudades como Nueva York, Boston y San Francisco parecen haberse incrementado en previsión de posibles aumentos de alquiler que pueden no llegar a producirse en uno o dos años. Pero seguimos viendo buenas oportunidades en otros lugares como Houston, Chicago y Seattle, o en extensas áreas metropolitanas, como el norte de Nueva Jersey y el condado de Orange, California.
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