Carl Zeiss Building
Fondo de propiedad individual n°. 6
Esta propiedad, ubicada en Dublín, California, un poco al este de San Francisco, se compró en septiembre de 2002 por un precio total de 37,3 millones USD, incluyendo todos los costes de cierre y reservas. La propiedad pasó a ocuparla Carl Zeiss, Inc. bajo un contrato de arrendamiento original de 20 años avalado por Carl Zeiss Stiftung de Alemania. En el momento de compra quedaban 17 años de contrato. La primera hipoteca fue por valor de 25,3 millones USD, equivalente al 70% del precio de compra y se obtuvo a través del banco Credit Suisse First Boston con un préstamo de pago de sólo interés durante 7 años. Los inversores extranjeros entraron a formar parte de esta transacción mediante la formación de una cartera de préstamos que pagó un 10,35%. Otros inversores estructuraron sus inversiones como equidad y ganaron un 10,1 % de rentabilidad.
Si se hubiese mantenido la estrategia original para esta propiedad, el Zeiss Building se habría vendido en 2009 después de haberlo tenido en propiedad durante siete años. Sin embargo, debido a la crisis inmobiliaria de 2009, Falcon decidió mantener el edificio en propiedad y reconsiderará su posible venta una vez mejore el mercado. Según nuestro propio análisis, la venta de la propiedad en 2015 con un techo de tipo de interés del 9,5%, dará lo suficiente para pagar la cartera de préstamos y la equidad invertida en la propiedad, incluyendo todos los intereses y pagos trimestrales debidos a los inversores de equidad. La conservación de la propiedad del edificio resultó porque la hipoteca principal no vence hasta octubre de 2032.