Woodinville Town Center
Fond à « bien unique » no 1
En février 1996 Falcon recommanda à un groupe d’investisseurs qu’ils achètent le centre commercial “Woodinville” dans la banlieue de Seattle (Etat de Washington) où la société escomptait un fort potentiel. Ce centre a été négocié avec un fond d’investissement en immobilier en faillite qui n’avait ni les ressources nécessaires pour gérer le centre ni l’equipe pour trouver de nouveaux locataires. A cause – ou grâce – à ces conditions Falcon a pu acheter le centre pour $ 10,1 millions ($ 9 emprunt hypothécaire et $ 1,1 en liquidités) ce qui revenait à moins de $ 80 par pieds-carré, une valeur bien inferieure au marché.
L’équipe de Gestion de biens immobiliers à Falcon mis immédiatement en place une stratégie pour attirer de nouveaux locataires. En 1999 les premiers résultats furent payants car Falcon put renégocier sa dette hypothécaire sur une valeur de $ 12,8 millions, payant sa dette de $ 9 millions et dégageant un retour sur investissement de $ 3,8 millions sur le $ 1,1 millions investit. Le centre fut revendu en 2004 pour $ 18,1 millions liquidant la dette hypothécaire et distribuant aux investisseurs $ 5,3 millions. Ainsi l’investissement des $ 1,1 millions du départ augmenta de 800% en sept ans ce qui correspond à un retour sur investissement de plus de 45% par an. Cet investissement est l’exemple typique d’une stratégie d’investissement immobilière axée sur une gestion active des locataires et un repositionnement du bien lui-même.